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(一)上海风险投资事业发展现状

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九十年代初期以来，风险投资活动就开始在上海以各种形式发展起来，最早是由上海市科委系统组织的科技风险投资活动，相继成立了“上海科技风险投资股份有限公司”和“上海科技创业中心”等专门的风险投资机构。虽然这些机构的投资活动对促进高科技中小企业的风险投资也取得了一些成效，但是，由于脱胎于科委系统的政府性质的投资机构先天受到产权、融资、管理等方面的限制和制约，故发展比较缓慢。 天地广owide.com

1998年后，随着全国政协“一号提案”提出，中国国内掀起了发展风险投资的热潮，上海的风险投资事业也不例外。从目前上海风险投资发展的现状来看，已形成了一个以国有资本为核心、民营资本为延伸、多种主体结合的风险投资体系。具体包括： 大学城uniuc.com

1.1    以上海市创业投资中心为核心的政府主导型风险投资体系 大学城uniuc.com

目前，政府主导型的风险投资机构仍然是我国风险投资事业的主要力量。1999年8月9日，上海市财政局出资6亿人民币设立了上海市创业投资中心（以下简称“创投中心”），目的是借鉴美国硅谷的成功经验，促进上海高科技产业的发展。创投中心的业务是通过投资管理公司和托管银行展开的，目前创投中心已与3家风险投资管理公司签订了正式的合约。这种合约是一种以下授权方式，具体地说，由风险投资公司负责寻找有投资价值的高科技企业，然后设计出授权投资方案报给创投中心。方案报到创投中心以后，由业务部的专家进行初步的评定、审批，通过后报总裁最后决定。项目正式审批通过后，创投中心就向托管银行发出投资指令，将投资资金拨付给投资企业。投资管理公司从创投中心得到的是有限授权，根据双方签订的合约，投资管理公司收取一定的服务费，一旦投资获得成功，投资管理公司还将分享投资利润的20％－30％。截至研究报告发表时，创投中心已经向30多个企业以股权投资的方式注入了资金。在创投中心投资的这些高科技中小企业中，IT行业最多，其次是生物医药和新材料产业。目前这些高科技中小企业经营状况都非常良好。 天地广owide.com

1.2以上市公司或控股集团为代表的国有企业投资主体 财富热线oofol.com

在风险投资热潮和国内外高科技创业发展的示范效应下，包括上市公司在内的国有大型企业集团纷纷开始介入高科技风险投资的领域，以投资参与风险投资公司、自行组建风险投资公司、在企业内部建立专门从事风险投资的部门等方式直接参与风险投资活动。 大学城uniuc.com

这些国有企业集团成为上海风险投资事业的重要参与者，为高科技中小企业的发展提供了规模较大的风险资本来源。在这类风险投资主体中，特别活跃的是上市公司或者控股上市公司的集团公司，因为它们掌握着可行的风险投资退出机制和拥有充足的风险投资资金。

1.3以众多民间风险投资公司为代表的民营风险投资主体 大学城uniuc.com

近年来，上海还出现了大量的民间风险投资机构，它们由民营企业发起设立，并汇集了一定私人资本的风险投资公司。这些公司一般具有更为合理的企业组织形式，投资项目的选择和管理也更符合市场经济的原则。其存在的问题是受国内私营企业发展现实情况的制约，这些企业的资金实力通常较弱，还不能在上海的风险资本市场上发挥主力军的作用，只能是作为政府资本和国有企业资本的积极补充。

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上海是中国金融开放的最前沿，也拥有发展风险投资的较好条件，因此也吸引了不少国外风险投资机构进入上海。虽然目前没有直接可信的统计数据，但毫无疑问海外风险资本在上海的实际投资规模还是相当可观的。仅就研究报告所调研的企业来看，其中已有多家获得了海外的风险投资，而且还有不少企业把目光投向了海外的风险投资机构。

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